年内资产证券化产品累计发行超过万亿元

专家预判下半年利好叠加市场将逐渐发力

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本报记者余俊毅

由于资产证券化产品（ABS）有高流动性、能实现资产出表等优势，近年来逐渐成为金融机构和企业盘活资产的重要方式。其市场规模正在持续增长，逐渐成为国内债券市场的主流产品之一。

尽管今年以来，在多重因素影响下，国内市场的ABS产品发行量出现下降趋势，但业内人士普遍预计，下半年随着国内经济好转和供给市场需求扩大，ABS市场将逐步活跃。

《证券日报》记者根据中国资产证券化分析网（CNABS）数据梳理发现，截至8月1日，今年以来我国资产证券化市场已累计新增发行单数917单，累计发行规模10780.76亿元，较去年同期减少52%左右。

具体来看，今年以来发行的ABS产品中，信贷ABS市场累计发行71单，发行规模达1895.1亿元，较去年同期下降2617.13亿元；企业ABS市场累计发行609单，发行规模达5949.89亿元，较去年同期下降2944.01亿元。

信贷类ABS产品是银行为主的金融机构盘活资本的重要方式。从今年以来信贷类ABS产品的发行细分类别来看，个人汽车贷款类别发行规模占比最多，发行规模共计1303.48亿元，占总产品规模的68.78%左右；住房抵押贷款类别发行规模共计245.41亿元，占总产品规模的12.95%左右。除此之外，小微企业贷款类别发行127.63亿元，占总产品规模的6.73%左右；不良资产重组ABS发行规模总计123.29亿元，占总产品规模的6.5%左右；个人消费贷款类别发行规模95.28亿元，占总产品规模的5.02%左右。

对于今年来ABS产品的发行规模下降的原因，IPG中国首席经济学家柏文喜对《证券日报》记者表示，今年以来ABS产品发行规模下降，主要是企业借款动力和借贷需求不足所致。

“从相关数据来看，今年上半年居民及企业的短期贷款、中长期贷款同比都有所下降，这直接导致了发行ABS产品的底层基础资产不足，叠加上半年消费、地产等方面的需求较之前减弱，都导致了金融机构发行各类ABS产品的热情和需求下降。”星图金融研究院研究员黄大智告诉《证券日报》记者。

展望未来的趋势，中金公司的研报指出，展望2022年下半年ABS市场，随着系列稳增长政策出台，实体经济的信贷需求和融资需求或有边际回升，下半年ABS产品供给要好于上半年。

柏文喜认为，未来金融机构发行ABS的趋势还是与其自身需求以及借贷市场状况有关。不过不良资产处置类别的ABS因为所涉及的正是优化与提升资产流动性的问题，在相当一段时间内仍将是ABS发行的热点。